“老馬”識船：馬士（shì）基航運的購船邏輯

近日，馬士基航運（“老馬”）宣布斥資2.8億美元從（cóng）德（dé）國商業銀行收（shōu）購6艘二手集（jí）裝箱船。由（yóu）於這6艘船此前均已獲得馬（mǎ）士基（jī）航運的租約，故此次船舶（bó）收購行為引發市場（chǎng）關注……“老馬”究竟“認可”哪些集裝箱船若幹年（nián）後的價值（zhí）？

首先，目前被投放在美西線的兩艘13000TEU型（xíng）船將來也可以靈活地將其投放在歐洲、美東甚至南美等航線。從當前眾多（duō）班輪公司（sī）的運作思路來看，除了用20000TEU型船保證綜合（hé）營運效率外，船舶投運的靈活性也被日益重視（shì）。

其次，隨著主幹航線上大船的（de）不（bú）斷增加（jiā），造成區內航線的連帶效應，所以從這個角度（dù）說，次巴拿（ná）馬型集裝箱船目前的受青睞程度會受到巴拿馬（mǎ）型集裝箱船的嚴重挑戰。

相信細心的讀者已經注意到最近巴拿馬型集裝箱船經常見諸報端。如果同樣從“靈活性（xìng）”上考量，巴拿馬型集裝箱船既可（kě）以被（bèi）用來（lái）投放於區內航（háng）線，又可以滿足主幹航線上超短船期的細分市場需（xū）求——此前現代商船推出的“AEX快線”就能夠實現上海至鹿特（tè）丹（dān）28天、至漢（hàn）堡30天的時效。

雖然2018年的集運運價水平將大概率不及2017年（nián），但綜合表1分（fèn）析，集裝箱船價格已經明顯較2017年高——在這個運力集中釋放前的緩（huǎn）衝期。

根據“次巴拿馬型集裝箱船”與“巴拿（ná）馬型集裝箱船”此消彼長的需求關係來看，“老馬”的這（zhè）次出手可以說是趕在了巴拿馬型集裝箱船一波預期的漲勢之前。從“租”到“持”，至少很能說明對於這批船齡六年上下的集裝箱船，“老馬（mǎ）”覺得能（néng）在今後拋售時賣個好價錢（見表（biǎo）2）。

參照場內玩家經常會在“老馬”下注後跟注的先例，船齡（líng）較低、船況較好的巴拿馬（mǎ）型集裝箱船極有希望成為後（hòu）市的（de）熱點船（chuán）型——考（kǎo）慮到新造船的周期和成本問題，相關船型（xíng）在二手船市場變得奇貨可（kě）居並非癡人（rén）說夢。